交通银行 2026 年三季报点评：净息差企稳回升支持业绩向好

华泰证券发布关于交通银行（601328.SH / 3328.HK）的 2026 年三季报点评报告。交通银行 2026 年前三季度实现归母净利润同比增长 6.1%，营业收入同比增长 8.0%，PPOP 同比增长 14.0%，单季度业绩呈提速态势。核心亮点包括：净息差（NIM）实现企稳回升，前三季度 NIM 达 1.24%，环比提升 1bp，负债成本压降成效显著；非息收入实现较快增长，投资收益与公允价值变动损益同比大幅增长；成本费用管控有效，成本收入比同比下降 2.5 个百分点；资产质量保持稳健，不良率环比下降 1bp 至 1.29%，拨备覆盖率达 200%，资本充足率进一步回升。基于净息差企稳轨迹，华泰证券上调公司 2026-2028 年归母净利润预测，维持 A 股“增持”和 H 股“买入”评级，目标价分别调整为 9.81 元人民币和 11.39 港元。主要风险包括资产质量恢复不及预期以及业绩改善趋势不及预期。