华泰证券：山西焦煤 3Q26 业绩点评

华泰证券发布关于山西焦煤（Shanxi Coking Coal Energy Group）的 2026 年三季报点评。公司 9M26 实现营业收入 27,560 百万元（同比+1.42%），归母净利润 2,020 百万元（同比+40.89%）；其中 3Q26 单季度营业收入 9,532 百万元（同比+4.49%），归母净利润 783 百万元（同比+86.41%），业绩超预期增长主要得益于煤炭产品售价同比上涨提升了主营业务盈利能力，加之财务费用下降及资产处置收益进一步增厚利润。产量方面，受 7 月底部分矿井因证照到期临时停产影响，前三季度供给阶段性受限；随着 10 月以来山西省内停产矿井复产节奏加快，4Q26 产量有望逐步恢复。此外，公司设立兴县兴新能源科技作为兴县区块开发平台，规划产能 800 万吨/年，为中长期产能增长打开空间。华泰证券维持对该公司的 OVERWEIGHT（增持）评级，将 2026-2028 年归母净利润预测调整为 2,432 / 2,937 / 2,849 百万元，目标价调整为 7.10 元。