观望情绪提升，A股震荡整固

摘要： 本报告分析了 2026 年 4 月 9 日 A 股市场的走势，认为市场在冲高遇阻后进入小幅震荡整固阶段，观望情绪提升，预计短期上证指数维持震荡的可能性较大。

核心观点：
市场短期呈现震荡运行特征，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化及政策动向。在短线操作上，建议关注稀土、消费电子、汽车零部件以及电子化学品等行业的投资机会。

论据支撑：

1. 估值与资金：当前上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数上方，适合中长期布局；成交金额维持在近三年日均中位数区域上方。
2. 基本面改善：3 月制造业与非制造业 PMI 回升，经济景气度边际改善；2 月出口同比大幅增长，推动库存周期修复。
3. 政策支撑：央行维持适度宽松货币政策，且商务部等部门出台服务消费提质惠民及电子商务高质量发展相关政策，内需政策持续加码。
4. 外部压力：中东冲突可能引发油价冲高并加剧全球滞胀压力；美国通胀若超预期可能导致美联储推迟降息，压制全球风险偏好。

局限性/风险：
海外宏观流动性超预期收紧、海外超预期衰退影响国内复苏、国内政策执行进度不及预期、国际关系波动及宏观经济扰动。