中国交建2026三季报点评：海外订单延续韧性，盈利短期承压

中国交建公布三季度业绩，9M26实现营业收入5028.13亿元（yoy-2.16%），归母净利润95.80亿元（yoy-29.80%）；其中26Q3实现营业收入1,696.54亿元，归母净利润23.03亿元，低于预期，主要受毛利率同比下降及人民币升值导致汇兑损失增加影响。期内综合毛利率同比延续承压，信用及资产减值损失有所少计提。新签合同额方面，9M26境外新签3,085.10亿元（yoy+8.61%），全交通新签5,679.18亿元（yoy+14.29%），海外及全交通新签订单仍具韧性。考虑到四季度国内需求偏弱致盈利阶段性承压，下调2026-2028年归母净利润至135.45/138.70/140.32亿元，维持A/H股“买入”评级。