巴罗达银行 2QFY27 业绩点评：核心超预期，缓冲资本厚实，维持中性评级

野村发布关于印度巴罗达银行（Bank of Baroda）2QFY27 业绩点评报告。报告指出，巴罗达银行 2QFY27 业绩表现强劲，税后净利润（PAT）达 653 亿卢比（同比增长 36%），比预期高出 12%，RoA 和 RoE 分别为 1.26% 和 16.5%。净利息收入（NII）同比增长 9%、环比增长 4% 至 1,303 亿卢比，测算净息差（NIM）环比上升 3bp 至 2.59%。强劲的手续费收入和超预期的国债投资收益推动核心 PPOP 增长 6%，并允许银行计提 160 亿卢比的额外拨备。资产质量方面，毛/净不良贷款率（GNPA/NNPA）分别改善至 1.78%/0.37%，拨备覆盖率（PCR）提升至 79.5%。管理层将 FY27 贷款增长指引上调至 13%-15%，存款增长指引上调至 11%-13%，维持 NIM 指引在 2.75%-2.95%。基于 FY27 较高的国债收益和较低的拨备以及 FY28 更高的 NII，野村将 FY27/28 财年 EPS 预测上调 14%/5%，维持“中性”评级，目标价从 280 卢比下调至 270 卢比。