🎯 核心要点
6 条
01
经营变化
央行与证监会召开闭门会讨论互换便利工具，时隔一年多再次向市场释放额度，据证券时报披露额度可能高于上一次（上一次为550亿元），预计量级在几百亿水平，未来几周有望形成真金白银的买方力量。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本次内容主要围绕 2026 年 11 月初国内出台的政策信号及市场走势进行拆解。核心分析了央行与证监会召开闭门会讨论资本市场工具（如互换便利）的使用，以及国家队央行增持回购贷款的落地情况，认为其属于托底性质的增量政策，有助于形成政策底并缓解恐慌情绪，但难以实现暴力反弹，市场整体仍处于筑底和分化阶段。资金偏好方面，由于互换工具存在期限及成本考量，金融机构更倾向于配置估值消化充分、股息率较高的大蓝筹和传统赛道（如大金融、消费、基础医药），而科技板块由于面临资金压力、美联储偏鹰派预期、美国中期选举扰动及美股科技股财报风险，短期仍需消化潜在风险，但中长线在机器人等细分方向上仍可逐步攒筹码。