赛维时代2026年三季报点评：服饰主业加速增长，非服业务减亏推升盈利弹性

本文是针对赛维时代2026年三季报及未来经营趋势的点评会议纪要。2026年前三季度公司实现营业收入97.2亿元，同比增长19%，归母净利润同比增长16%；单三季度收入同比增长24%，归母净利润同比增长90%。核心变化体现在三个方面：一是服饰业务增长持续提速，三季度服饰业务收入同比增长37%，其中家居服、男装、女装、内衣及运动服饰均表现良好，且公司正从多平台孵化转向六大核心品牌资源整合与AI数字化提效；二是非服业务减亏取得实质性进展，三季度非服及物流业务亏损显著收窄，非服库存降至2.4亿元，预计2027年非服业务亏损将进一步控制，历史拖累逐步减轻；三是经营效率保持稳定，销售费用率有所下降，主业增长与减亏有望形成利润共振。