🎯 核心要点
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财务变化
万事达3Q26每股收益（EPS）为 $5.31，超出摩根大通/市场一致预期（$5.16/$5.17）约 3%，FXN/有机营收增长约 14% [超预期幅度：约 3%；前值增速：约 12%]，创下较上季度加速约 2 个百分点的增长表现。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本报告为摩根大通对万事达（Mastercard）2026年第三季度业绩的复盘与展望报告。公司3Q26实现每股收益 $5.31，超出市场预期，营收同比增长 14%（达约 98.07 亿美元），得益于支付网络净收入和增值服务（VAS&S）的强劲表现以及美国本土消费支出的温和回升。报告重点分析了万事达与 Visa 在业绩增速、跨境外汇交易、增值服务及 rebate 上的“Tale of the Tape”对比，指出万事达本季度增速重新领先 Visa，回归历史平均增长溢价路径。同时，报告更新了 4Q26 及未来各年度的财务预测，将 2026/2027/2028 年 EPS 预估分别上修至 $19.99、$23.04 和 $26.41，维持“增持”评级，并将 2027 年 12 月目标价由 $720 上调至 $755。