美银欧洲股票策略：欧洲宏观复苏势头正在减弱吗？

本报告为美银欧洲股票策略研究，探讨了欧洲宏观经济复苏势头减弱的迹象及其对欧洲股市的影响。报告指出，欧元区国内增长动因减弱，金融条件收紧、信贷条件趋紧、能源价格重新成为逆风以及外部需求可能放缓，导致欧元区 PMI 出现回调。基于对宏观基本面及 AI 资本开支周期潜在风险的审慎评估，报告维持对欧洲股票的负面展望，预计 Stoxx 600 指数未来面临下行压力；同时在板块与风格配置上保持防御性，维持防御板块超配而周期板块低配，并将德国市场下调至标配，将法国市场调升至超配。