开源汽车：客车行业近期销量跟踪及国内外市场分析

本报告对客车行业近期的销量情况及国内外市场进行了跟踪分析。Q3行业总体销量有所承压，主要龙头表现分化，宇通因国内占比较大受以旧换新透支及欧洲出口减弱影响出现下滑，而中通和金龙由于出口占比较高且出口区域分散（非欧洲区域如南美、非洲、东南亚等需求强劲），整体表现较为稳健或保持增长。行业层面，国内由于2014-2015年新能源公交大周期，预计2027-2030年将迎来新一轮新能源公交车置换周期；出口方面，虽然欧洲市场在2026年下半年因订单节奏及高基数有所回落，但非欧洲海外区域渗透率仍低，中长期出口空间依然较大。