花旗：印度尼西亚经济资本外流与溢出效应分析

本报告由花旗发布，主要分析了印度尼西亚在 10 月 MSCI 宣布后所面临的股权资本外流及对宏观经济、外汇和债券市场的溢出效应。报告指出，随着外国资本外流，预计 4Q26-2Q27 期间国际收支（BoP）将出现约 60 亿美元的累计逆差，导致银行净流动性收紧，进而推高企业融资成本及短债再融资压力。同时，印尼央行（BI）预计将维持利率暂停，但政府在2027年预算融资中可能更加依赖外汇和官方贷款。经济增长方面，预计 2027 年 GDP 增速将温和放缓至 5.0%，通胀目标可能在 1H27 因厄尔尼诺现象及输入性通胀而面临暂时的突破风险。