东吴证券：汽车行业物理AI每日一问本周应该关注什么电话会议纪要

本次会议为东吴证券汽车团队关于物理AI（具身智能）板块的专题电话会议，重点探讨本周市场应当关注的投资方向与产业链催化。会议指出，在OpenAI等大模型厂商加速推进具身智能产业化的背景下，资本开支主要流向数据采集、具身智能本体及核心零部件等方向。针对特斯拉链，本周建议关注V4及下一代量产版本机器人的0到1供应链变化，包括双环传动等新增零部件、宁波东利与光阳等在谐波减速器降本环节的突破，以及星源股份在手套端、同兴科技在灵巧手微型液冷散热方面的进展。针对国内智源等世界模型公司，其具身智能大脑模型及年内至未来几年的数据采集量规划高速增长，相关硬件与数据采集环节也迎来增量机会。此外，海内外如Figure、OpenAI、字节跳动和DeepSeek等公司在年底前世界模型及具身智能方面的进展将持续带来行业催化。