本次会议是华金证券研究所策略团队关于 A 股 11 月市场走势与行业配置的电话会议纪要。核心观点认为：短周期内市场情绪偏弱且处于震荡筑底阶段，但海外利空因素逐步落地，流动性风险可控，底部区域特征明显；中长期来看，长期结构性慢牛趋势和科技牛市服务实体的导向不会发生变化。在 11 月行业配置与风格展望方面，历史经验与当前逻辑均指向成长与消费风格均衡，科技成长方向重点看好 AI 制药、人形机器人、AI 应用、商业航天等景气改善与政策支持板块，同时兼顾低估值防守型的消费、石化、电力、煤炭等红利配置方向。