🎯 核心要点
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指引修正
英特尔预计 Q426 营收约为 155 亿美元，显著低于市场共识的 170 亿美元；Non-GAAP 毛利率指引为 38.0%，远低于市场共识的 42.8%，环比下降约 600 个基点；Non-GAAP EPS 指引为 0.25 美元，低于市场共识的 0.43 美元。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔伯恩斯坦发布英特尔（INTC.US）2026年第三季度业绩回顾与展望报告。英特尔Q3实现营收165亿美元、调整后每股收益0.52美元，业绩表现符合或略超预期，其中数据中心（DCAI）与代工服务（IFS）表现强劲，但客户端业务因PC市场疲软及库存修正出现下滑。然而，公司对Q426的业绩指引远低于市场预期，预计营收为15.5亿美元、毛利率38.0%、每股收益0.25美元，主要由于PC需求低迷、库存清理持续，以及以色列晶圆厂事故带来的报废损失影响。长期来看，公司制程进展（Intel 3和18A）及代工客户拓展仍在推进，但短期面临严峻的业绩和估值压力。基于此，伯恩斯坦将目标价由110美元下调至75美元，维持“市场表现”评级。