🎯 核心要点
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财务变化
闪迪 F1Q27 实现营收 $11.03亿（超出市场共识 3.1%），非 GAAP EPS 为 $49.51（高于市场共识 6.8%），毛利率达 85.1%。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本报告为伯恩斯坦对闪迪（SanDisk，SNDK.US）27财年第一季度业绩的深度点评与模型更新。闪迪F1Q27业绩全面超预期，实现营收110.3亿美元，环比增长23%，EPS为49.51美元，超一致预期。业绩增长主要得益于定价走强（ASP环比上涨9%）以及积极的股票回购，有效抵消了DRAM等非NAND组件成本上升及eSSD占比提高带来的成本逆风。管理层预计数据中心将保持主要增长引擎，2027年数据中心bit需求将同比增长约40%，NBM订单管道持续强劲。同时，高耐用SLC NAND在智能代理推理中的应用潜力和HBF（高带宽闪存）的推进有望带来增量需求并进一步收紧行业供需。基于强劲业绩及回购支撑，伯恩斯坦上调了FY28及FY29的EPS预测，重申“跑赢大市”评级，目标价维持3000.00美元。