伯恩斯坦-美国IT硬件：苹果追踪（9月）：iPhone 18分阶段发售结束18个月同比销量增长；第四财季预期面临下行风险

本报告追踪分析了 2026 年 9 月全球 iPhone 销售与服务数据、渠道库存及供应链影响。2026 年三季度全球 iPhone 出货量同比增速放缓至 2%，其中 9 月单月销量同比下降 9%，结束了此前连续 18 个月的同比正增长态势，主要由于基础款 iPhone 18 延期至 2027 年春季发布。分地区来看，中国市场表现出韧性，9 月份在 Pro 与 Pro Max 机型带动下实现销量与收入双增，而美国和欧洲市场则面临不同程度的下滑。财务预期方面，由于 iPhone 销量与平均售价（ASP）均低于预期，第四财季（FQ4'26）总营收面临下行风险，但服务收入大致符合预期。供应链及半导体方面，台积电 N2 节点及 A20 Pro 处理器出货量表现强劲，AI 需求足以消化手机端需求波动；同时，iPhone 18 Pro 机型推动 DRAM 平均容量提升至 10.4GB，尽管内存价格上涨，高端机型需求仍保持韧性。