村田制作所 26 财年第二季度业绩：在疲软的人工智能市场情绪中彰显强劲执行力

本报告为伯恩斯坦对村田制作所（6981.JP）2026 财年第二季度业绩的点评与预测更新。2 财年第二季度公司营收同比增长 21% 至 5,890 亿日元，营业利润同比增长 42% 至 1,475 亿日元，均超出市场共识。电容（Capacitor）业务受人工智能数据中心 MLCC 强劲需求驱动，营收同比大增 36%，营业利润率扩张至 34.3%。尽管人工智能市场情绪疲软，但公司整体订单强劲，电容 BB 保持在 1.39。基于此，公司管理层显著上调 2026 财年营收与营业利润指引，并计划在 2030 财年前实现电容销售额较 2025 财年翻倍，同时宣布为期 5 年的 1 万亿日元投资计划。伯恩斯坦上调公司 2026-2027 年盈利预测，维持“跑赢大盘”评级，并将目标价上调至 10,500 日元。