伯恩斯坦：PTTEP 26年三季度业绩因马来西亚项目受挫低于预期

本篇研报对 PTT Exploration & Production PCL（PTTEP.TB）2026年第三季度业绩进行了简评。PTTEP 3Q26 净利润为 4.43 亿美元，较市场一致预期低 22%，主要由于 2.85 亿美元的非经营性损失，包括马来西亚 Block K 项目受 Kikeh FPSO 长期停机影响而计提的减值以及油品套期保值市价损失。由于泰国湾计划内维护及马来西亚、阿尔及利亚产量下降，销售量环比下降 9% 至 521 千桶油当量/日（kboed），公司将 2026 全年销售量指引由 560 kboed 下调至 550 kboed。不过，正常运营利润保持韧性，天然气实现价格上涨，单位成本下降，资产负债表依然强劲。分析师维持对该公司的 Market-Perform 评级及 145 泰铢/股的目标价。