A股 11 月市场展望与行业配置策略

本次投研音频转写主要围绕 A 股 11 月市场走势展望及行业配置策略展开。短期来看，市场仍处于情绪释放与底部震荡区域，海外美国中期选举、美股科技股财报及国内融资资金压力构成短期压制，但政策托底力度明显上升，流动性相对宽松，情绪风险总体可控。中长期来看，A 股长期结构性慢牛趋势不改，盈利信用周期向上及服务于实体的科技牛市导向仍是核心逻辑。11 月行业配置方面，历史经验与当前现实均指向成长与消费双轮驱动的均衡风格：一方面首选景气边际改善且筹码结构较好的科技成长方向，主要包括人形机器人、商业航天、AI 应用、AI 制药等；另一方面则兼顾偏防御与稳健的低估值蓝筹及消费、石化、电力、煤炭等行业。