📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本报告对潍柴动力 2025 年三季报业绩进行了解读，并对其 AIDC（AI 数据中心）相关的气发与柴发业务空间及盈利预测进行了详细拆分。潍柴动力 Q3 营收 580 亿元同比增长 1%，归母净利 29.8 亿元同比下滑 8.56%，扣非归母净利 32.2 亿元同比增长 13.9%，毛利率和费用率改善均较符合市场预期。在业务端，重卡主业受益于出口红利，发动机出口量已超内销；发电业务方面，Q3 柴发及气发订单超预期，公司维持全年柴发 4000 台及气发 200 万台左右的出货目标。报告进一步对 2026-2028 年北美及全球 AIDC 气发、柴发需求进行了量化预测，拆解了不同功率段产品的单台净利与海外关税影响，预计发电业务有望为公司贡献显著的市值增长空间。