联化科技三季报点评：植保及医药稳中有升，新能源增长显著

联化科技发布 2026 年三季报，2026 年前三季度实现营业收入 60.20 亿元，同比增长 27.58%；实现归母净利润 5.27 亿元，同比增长 66.95%。其中 2026Q3 实现营业收入 20.24 亿元，同比增长 29.05%，环比下降 0.39%；实现归母净利润 1.59 亿元，同比增长 73.13%，环比下降 40.26%。分业务来看，植保业务毛利率持续提升，马来西亚基地建设有序推进；医药业务稳健增长，小核酸产线计划于 26 年完成建设；新能源业务快速增长且大幅减亏，多款新能源产品达成万吨级或十万吨级产能。大华/中银证券调整盈利预测，预计 2026-2028 年归母净利润分别为 6.69/7.86/9.22 亿元，对应 PE 分别为 17.9/15.3/13.0 倍，维持买入评级。