武田药品（4502.JP）：2027财年第二季度业绩超预期，新产品周期在望

本文点评了武田药品（4502.JP）2027财年第二季度业绩。武田公布第二季度销售额同比增长6.7%至11,870亿日元，净利润为1,920亿日元，均超出市场一致预期，主要得益于强劲销售、低于预期的无形资产摊销以及有利的税收贡献；同时公司上调了2027财年全年销售额及净利润指引。新产品周期方面，Entyvio的IV期研究支持其疾病修饰特性，arcotatug tavatecan公布积极的III期胃癌数据，TYK2抑制剂zasocitinib已提交银屑病上市申请，预计2027财年第四季度获得PDUFA决定。主要投资风险包括研发与商业化延迟、市场竞争及定价压力等。