echo 发布时间：2026-11-02 机构研报 · 公司研究 / 公司事件点评 富士通(6702.JP)：下半年利润率考验 🎯 核心要点 6 条 01 财务变化 强利空影响高价值信息 富士通2027财年第二季度GAAP营业利润为 551亿日元（同比下降 23.3%），调整后营业利润为 590亿日元，显著低于市场一致预期的 768亿日元。 查看全部要点 ➔ 🔒 登录即可免费查阅数十万份机构研报与深度拆解： 免费查阅研报原件 PDF、边际变化提取、五维画像模型与音频纪要 免费注册 / 登录 ➔ 📰 研报摘要 免费查看全文 ➔ 本文为中信证券财富管理关于富士通（6702.JP）2027财年第二季度业绩的点评报告。公司第二季度销售额为8,470亿日元，超出市场预期，但GAAP营业利润为551亿日元，同比下降23.3%且未达预期，主要受服务解决方案部门利润率下降、一次性50亿日元成本超支及50亿日元季节性影响拖累。不过，硬件解决方案实现恢复盈利，国内IT服务订单保持强劲。富士通维持2027财年业绩指引不变，但下半年服务解决方案的利润率指引被认为具有挑战性。未来股价的关键催化因素在于利润率势头表现以及2027财年拟公布的新中期业务计划，主要风险则来自海外市场业务调整和全球IT业务模式转型。