新疆众和(600888)：主业景气兑现，业绩逐季攀升

本文是中信建投证券发布的关于新疆众和（600888.SH）的 A 股公司简评报告。公司披露 2026 年前三季度业绩报告，实现营业总收入 74.76 亿元，同比增长 25.50%，归母净利润 8.20 亿元，同比增长 54.55%，业绩增长主要受益于铝价格上涨、产品结构调优及成本管控。未来增量来源包括防城港氧化铝项目年中投产、电极箔部分产线搬迁升级完成在即，以及 AI 服务器功率膨胀带动铝电解电容器需求提升带来的全产业链景气行情。此外，公司股权激励方案落地彰显未来信心。报告预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 11.82 亿元、16.61 亿元和 21.31 亿元，维持“买入”评级，并提示了铝价周期波动风险、能源成本上升风险以及下游 AI 服务器需求不及预期风险。