光庭信息三季度盈利明显修复，经营改善措施初见成效

中泰证券发布光庭信息（301221.SZ）公司点评报告。2026年前三季度公司实现营业收入5.10亿元，同比增长21.38%；实现归母净利润-0.55万元，同比下降100.01%；扣非归母净利润32.64万元。单三季度来看，公司实现营业收入1.91亿元，同比增长31.92%，环比增长22.44%；实现归母净利润0.29亿元，同比增长1482.18%。收入增长主要系楷码信息并表及业务规模扩大所致。前三季度毛利率有所承压，但三季度单季毛利率回升至36.24%，管理费用同比下降，主要得益于公司自三季度初起严格执行调整业务发展战略、优化绩效、提高交付效率和加大回款等经营改善措施。AI研发方面，超级软件工场SDWAIKO在泊车场景完成全流程验证，并逐步向座舱、ADAS等领域扩展；海外市场在马来西亚、加拿大等地取得业务订单突破。结合在手订单及季节性特点，四季度交付与验收有望迎来旺季。预计2026-2028年归母净利润分别为0.63/0.82/1.01亿元，维持“增持”评级。