扬农化工2026年三季报点评：三季度业绩符合预期，部分产品价格有所回落

扬农化工发布2026年三季报，前三季度实现营业收入91.34亿元，同比下降0.25%，归母净利润10.56亿元，同比增长0.01%；其中三季度单季实现营业收入25.28亿元，同比下降13.51%，归母净利润2.66亿元，同比增长6.48%。前三季度公司原药业务量价齐升，综合盈利能力稳中有升；受季节性因素影响，三季度制剂业务收入环比下降，且部分农药产品市场价格较二季度高点有所回落。公司持续推进科技创新及优创等重点项目建设。报告维持“增持”投资评级，预计2026-2028年归母净利润分别为13.2亿、16.1亿、18.9亿元。风险提示包括产品价格下跌、原材料价格上涨以及新项目投产不及预期。