厄尔尼诺主题跟踪周报：厄尔尼诺维持高位 农产品供需与航运市场表现分化

本报告为厄尔尼诺主题跟踪周报，主要分析了2026年10月底厄尔尼诺持续增强对全球农业、航运及电力市场的影响。气候方面，10月21日中心周Niño 3.4海温距平升至+3.4℃，预计本轮事件将于年末达到峰值，2027年长江流域洪涝风险上升。农业方面，主要粮食供需平稳，秘鲁取消第二捕季推升鱼粉价格，国际原糖高位波动，马来西亚棕榈油库存高企而印尼局部干旱影响物流，天然橡胶产量分化并使轮胎企业成本承压。航运方面，巴拿马运河通航条件有所改善，散货船、LPG及集装箱运价表现分化。电力方面，我国9月水电发电量同比下降18.1%，东南亚局部地区受干旱影响出现供电压力。A股市场上，水电及港口、饲料加工等相对收益领先，种业近期调整较大。