🎯 核心要点
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指引修正
10 月 FOMC 会议以 10:2 维持联邦基金利率 3.75%-4.00% 不变，两位票委主张加息 25bp 且主席沃什强调通胀风险未清，结合三季度 GDP 与 9 月 PCE 数据，12 月加息仍为基准情景。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本报告围绕美国宏观经济数据及贵金属市场走势展开分析。指出受制于美联储紧缩预期与美股波动加剧，贵金属价格中枢持续下移。美国三季度 GDP 增速超预期但结构失衡，经济增长主要由 AI 相关资本开支拉动，居民消费依赖超额储蓄透支，内生需求偏弱；同时 9 月 PCE 等通胀指标反弹，强化了美联储加息预期。在紧缩周期与 AI 主线局部去杠杆的共振下，COMEX 贵金属管理基金净多头回落，黄金主动减仓、白银空头增仓，板块短期持续承压。