🎯 核心要点
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经营变化
三季度官方能繁母猪存栏量为 3602 万头，环比下降 4.7% [降幅高于预期]，8、9月涌益能繁母猪环比分别下降 2.3%、0.31%，显示产能去化在加速，对明年猪价形成向好预期
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本期生猪周报指出，国内猪价继续震荡下跌，养殖端出栏积极性不减且计划完成偏慢，市场供应充裕，而屠宰企业库存高企、鲜品走货难度大，导致价格顺势走低。供应端方面，今年出栏基数仍大，能繁母猪去化在三季度有所加速，但短期基础供应和出栏量依然偏高，均重持续上升至新高。需求端随着降温天气到来或有缓慢增量，但对供应增加无力承接，二育积极性一般。整体而言，盘面升水现货且估值不低，驱动向下，建议保持弱势对待，采取近弱远强及反套思路。