2026年三季报石化及化工行业总结：供给支撑盈利与景气反转分化

本文对 2026 年第三季度石化及化工行业进行了全面总结与展望。Q3 石化行业整体维持高景气，海外炼油产能去化与被动补库支撑炼化企业盈利，聚酯长丝协同效应增强致库存降至低位，氨纶供需好转且反转趋势明确。氟化工制冷剂长协价上调且海外去库近尾声，磷化工受硫磺降价及出口未放开承压。民营炼化、煤化工、轮胎、纯碱、钛白粉、氯碱、民爆、染料、农药及半导体新材料等子板块业绩分化，部分龙头如万华化学、宝丰能源、新和成、博源化工、龙佰集团等展现出较强韧性或低估值高股息特征。展望四季度，供给端强支撑及淡旺季转换有望带来部分细分领域的环比改善与投资机会。