中国酒店 RevPAR 及国内机票价格周度跟踪（2026年4月9日）

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📰 研报摘要

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摘要： 本报告跟踪 2026 年 3 月底至 4 月初中国酒店每间可售房收入（RevPAR）及国内机票价格的周度数据，整体显示出旅游出行需求的恢复，且在不同细分市场呈现明显分化。

核心数据变化：

  1. 酒店端（3月29日-4月4日）：中国酒店 RevPAR 同比增长 8.5%，较前一周（+4.5%）有所改善。其中，豪华酒店 RevPAR 同比增长 11%，中高档（Upper-midscale）增长 10%，中档（Midscale）增长 2%，经济型增长 8%。
  2. 航空端（3月30日-4月5日）：国内机票价格同比上涨 10%，客运量同比增长 4%，运力增长 1%，客座率（PLF）达到 81.7%（同比+2.3ppt），带动国内客运收入同比增长 14%。

边际解读/市场影响：

  1. 酒店分化：豪华及高档酒店表现更优，主因是高端市场新增供应较少且入境游需求增加。而中档及中高档酒店因新供应集中在该领域，导致 RevPAR 面临较大压力。
  2. 航司策略：航空公司正采取积极控制供应增速的策略，以使其与需求增长相匹配，从而维持价格上涨。

后续关注与风险：
核心风险包括宏观经济持续疲软、旺季游客流量增长低于预期、极端天气影响以及入境政策变动。