邮储银行(601658)：收入结构持续优化，业绩保持稳健增长

邮储银行发布2026年三季报，26Q1-Q3实现营业收入、拨备前利润、归母净利润分别为同比+6.24%、+15.83%、+4.56%，Q3单季营收同比+4.1%，整体业绩保持稳健增长。业绩驱动主要来自规模稳健增长、非息收入高增及成本收入比改善；拨备计提与净息差仍为主要拖累。主要亮点包括：1）非息收入高增，手续费及其他非息表现亮眼；2）存款付息率持续下行，净息差保持1.60%的行业优秀水平；3）零售客群经营深化，财富管理规模稳步扩大；4）资产结构向对公倾斜，公司贷款高增；5）资本安全边际较高。关注点在于信用减值损失大幅多提导致拨备覆盖率下降至204.74%，以及不良率0.99%、关注类贷款占比1.88%等资产质量前瞻指标边际承压。维持“买入”评级。