欧陆通2026年三季报点评：收入增长但毛利率承压，数据中心电源业务发展值得期待

光大证券发布欧陆通（300870.SZ）2026年三季报点评。2026年前三季度公司实现营业收入38.88亿元，同比增长14.79%；归母净利润0.03亿元，同比下降98.43%。其中第三季度实现营业收入13.79亿元，同比增长8.88%，归母净利润同比由盈转亏，亏损461.34万元。业绩下滑主要受行业竞争加剧、原材料价格及汇率波动导致毛利率承压影响。公司持续加大研发投入，前三季度研发费用同比增长28.72%。数据中心电源业务竞争力突出，算力供电产品矩阵适配800V供电系统，海外市场已与Google、AMD、Juniper等头部客户达成合作，越南生产基地预计2026年底实现小批量生产。由于毛利率承压，下调2026-2027年归母净利润预测至0.28亿元、0.77亿元，新增2028年预测1.41亿元，下调评级至“增持”。