🎯 核心要点
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财务变化
8,000亿元政策资金池（股票回购与再贷款）贷款利率已降至1.5%，叠加银行上限加息后最高不超过2%，还款年限延长至3年；截至10月中旬申请额度2,300多亿元，仍有约5,500亿元（占总额度70%）未真正动用。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本次大摩宏观策略闭门会主要探讨了中美政治周期、宏观经济及大类资产配置。美股方面，重点关注美国中期选举对分裂国会及AI数据中心地方政策的影响、AI资本开支周期及其对美债收益率与流动性的挤出效应，并分析了黄金作为对冲美债供给泛滥风险而非股市下跌避险资产的属性。中国宏观方面，针对三季度GDP超预期及股票市场疲软，分析了K型分化、上游价格回暖与内需偏弱的矛盾，指出需通过政策转向存量改造及“投资于人”来打破内卷通缩。同时，策略团队指出国家队高调干预及8000亿再贷款等政策工具为A股和港股提供了超跌反弹和高股息标的配置空间。医药行业方面，分析了中美医药摩擦风险较低的现状，并看好中国在小分子、多肽原料药外包以及AI制药湿实验室验证环节的成本与规模优势。