🎯 核心要点
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经营变化
电解铝生产成本约 17100元/吨，理论利润约 6700元/吨 [前值：6500元/吨]；氧化铝现金成本约 2690元/吨，理论现货亏损约 10元/吨，期货主力亏损约 80元/吨。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本期长城期货铝产业周报对中线及短期铝价走势进行分析。中线判断四季度铝价维持 22500-25000 元/吨高位宽幅震荡，11 月预计窄幅区间波动，12 月重心或继续下移。供给端，海外产能 Q4 环比回升，国内氧化铝新产能释放及采暖季环保有阶段性扰动，电解铝产能刚性见顶。库存与供需方面，氧化铝持续累库，电解铝 11 月预计去库放缓转入紧平衡，下游龙头企业开工率持稳于 61.7%，但旺季向淡季切换信号明确。价差结构上，LME 库存处极低水平，11-12 月挤仓风险不可低估，国内现货升水有所收窄。策略上，短期建议区间短线为宜，现货企业可根据价格区间适量进行套期保值。