📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告汇编了 8 位广告专家的访谈结果，分析 2026 年第一季度美国互联网广告预算增长情况。整体数字化广告预算增长好于预期，但受地缘政治（尤其是中东冲突）和宏观因素影响，3 月份的反馈开始出现恶化迹象。
行业主线：
- 预算增长分化：1Q26 数字广告预算整体增长好于预期 104bps，但呈现明显的“效果类”与“品牌类”分化。
- 平台表现差异：偏向性能/效果（Performance-skewed）的平台（如 Instagram、Facebook、Google Search、Amazon）表现强劲且好于预期；而偏向品牌（Brand-skewed）预算的平台（如 Snap、TTD、Pinterest、YouTube）则普遍低于预期。
关键变化与分歧：
- 宏观风险干扰：中东冲突导致 3 月预算出现犹豫，若 5 月底前未解决，可能导致 8-9 月的计划预算被削减。
- 竞争格局演变：TikTok 重新积极争取广告主，对 Snap 的 2026 年展望构成最大风险。
- AI 广告进展：OpenAI/ChatGPT 广告仍处于早期测试阶段，目前仅适用于大预算广告主，尚未对 Google Search 的预算构成威胁。
受益方向与风险：
- 受益方向：拥有强 1P 数据、AI 驱动创意工具（如 Meta 的 Advantage+）以及高效分发能力的性能类广告平台。
- 核心风险：地缘政治冲突导致预算整体下修、不确定性环境下品牌预算优先被削减、TikTok 的竞争压力。