中航证券 11 月金股投资策略与推荐纪要

本期文件为中航证券 11 月金股会议纪要，涵盖宏观市场情绪观测及多个行业板块的金股推荐。宏观与策略方面，当前 A 股情绪处于低点且伴随科技板块第二轮去杠杆末期的波动，建议等待右侧信号确认后再把握科技成长（如 AI 应用与硬件）等修复机会。行业及金股标的方面：电科蓝天聚焦宇航电源与商业航天，在轨卫星电源市场份额领先；华兴科技受益于隐身材料新型号放量及航空发动机零部件业务布局；比亚迪受益于海外车市景气与电车出海；淮河能源受煤电价格影响盈利承压但现金流稳健且具备煤电一体化优势；瑞普生物主业稳健，宠物业务与万吨级微生物蛋白等生物制造战略布局打开成长空间；东方财富受益于政策引导券商综合服务转型及基金与金融科技业务增长；中文在线依托 AI 内容生产、出海及 IP 变现实现减亏与业绩拐点；恒瑞医药受益于医药工业规划中创新药量化目标、与 BMS 的战略合作及高研发投入带来的创新周期。