中国稀土资产注入及行业趋势分析

本报告围绕中国稀土资产注入及稀土行业投资逻辑展开。中国稀土集团加速优质资产注入，中稀凉山拟注入上市公司，其拥有牦牛坪轻稀土矿，REO资源量达1,146万吨，生产盈利强劲，本次资产注入有望推动估值上行。行业层面上，轻稀土价格中枢上行，供给侧整合尤其是分离厂整合进入收尾阶段，产业链利润重构使冶炼分离环节价值凸显。此外，磁材板块受益于人形机器人定点放量及产品结构优化，带动毛利上行，重点关注正海磁材、金力永磁和宁波韵升。