2026年11月投研策略：应对输入性风险，布局低位防御与业绩确定性龙头

本文为2026年11月投研策略报告，分析了当前宏观背景下面临的超预期输入性风险，包括美联储降息周期中意外加息引发的欧债潜在危机、美国AI投资回报不及预期及美债高利率对全球风险资产的冲击，并提出了国内稳增长及央行稳定流动性等应对政策。基于此，11月行业配置建议布局低位消费和地产板块进行防御，待美国流动性风险释放后布局港股互联网、黄金及有色金属。重点覆盖标的包括宁德时代、海康威视、比亚迪、中际旭创、宁波银行、紫金矿业、中国宏桥、扬农化工及科伦博泰生物，报告逐一详细梳理了各标的的三季报业绩、核心竞争优势、海外进展及未来盈利预期。