药康生物 2026 年三季报业绩解读交流会纪要

本次会议围绕药康生物 2026 年三季报业绩及未来业务展望展开。2026 年前三季度公司整体业绩兑现逐季抬升趋势，收入、归母净利润及扣非净利润明显提升，利润端与经营性现金流增速快于收入端，其中经营性现金流同比增长 120%。业务结构方面，“脱鼠入效”与科研转向工业趋势显著，工业端收入占比已超过 50% 且接近 60%，功能药效端同比实现翻倍增长。海外市场持续高增，成长期驱动从科研出海转向工业出海，海外工业端中 70% 以上为功能药效。产能方面，广东扩产的 1.8 万笼位预计 2026 年底达产，未来一年内总笼位计划再增加 10%（其中广东约 4 万笼位），新增笼位主要导向药效与人源化品系扩展。此外，公司人源化品系数量已超过 1500 个，正加速多靶点配盘配种布局；纽脉生物授权业务以授权为主，持续向 PCC/临床 1 期节点延伸价值。