阳光电源2026年三季度业绩说明会及经营情况交流纪要

阳光电源发布2026年三季度业绩，前三季度实现营业收入489亿元，归母净利润66亿元；其中Q3单季营收179.5亿元（环比增17%），归母净利润13.4亿元（环比降54%）。Q3利润下滑主要受毛利率由38%降至29%（受电芯成本滞后、出口退税下调及汇率波动压制）以及股权投资公允价值变动亏损约5亿元影响。业务方面，前三季度逆变器发货103GW，海外占比提升带动毛利率维持40%+；储能发货41GWh（同比+43%），Q3单季发货17GWh，公司预计2026年储能出货60GWh+，2027年目标实现120-130GWh翻倍增长，PT3.0大电芯预计2027年规模化交付。此外，公司AIDC与固态变压器（SST）业务进展超预期，计划2027年发布35kV固态变压器，聚焦800V直流架构。期末存货增至410亿元，主要由储能海外项目确认周期长导致发出商品积压。