中国生物科技融资与许可月度报告（2026年3月）

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📰 研报摘要

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摘要： 本报告对 2026 年 3 月中国生物科技行业的融资与许可交易情况进行了跟踪分析。3 月份融资规模显著回升，主要由 A 股公共融资的强劲增长驱动，而私有融资表现相对疲软。许可交易在 3 月份虽有环比和同比下滑，但第一季度整体交易额依然保持强劲。

核心数据变化：

  1. 融资端：3 月总融资额回升至 6.33 亿美元（环比增长 236%）。其中，A 股公共融资从 2 月的 8,600 万美元激增至 3 月的 4.81 亿美元（环比增长 457%），私有融资温和反弹 49%。
  2. 许可端：3 月披露的许可交易价值环比下降 72%，同比下降 33%，但 1Q26 累计交易额维持高位。

边际解读/市场影响：

  1. 重点交易驱动：第一季度由大型交易带动，包括 Insilico 与礼来 (Eli Lilly) 达成的 27.5 亿美元 AI 平台交易，以及中国生物制药 (Sino Biopharma) 与赛诺菲 (Sanofi) 就首创 JAK/ROCK 抑制剂 rovadicitinib 达成的 15.3 亿美元许可交易。
  2. 市场结构：融资动能的回升主要依赖于公共市场，私有融资端仍处于低位。