芯原股份 AI订单爆发与2026Q4盈利拐点交流纪要

本次会议围绕芯原股份 2026 年三季度业绩表现、AI 订单增长、供应链保障及盈利展望展开。2026 年前三季度公司营收 31.81 亿元（YoY+41%），1-10 月新签订单 171.74 亿元，AI 算力相关订单占比超 83%，在手订单超 185 亿元。订单转化周期约 12-18 个月，2025Q4 起的高增速订单预计在 2026Q4 至 2027H1 集中兑现。供应链方面，公司已提前布局 HBM 账户及引导客户预付，确保大芯片交付。随着高毛利业务增长及研发费用占比持续下降，公司目标在 2026 下半年实现调整后 EBITDA 转正，并在 2027 年实现全年调整后营业利润转正。此外，公司推进 AI 组织变革，推行“1名工程师+3个智能体”模式以提升人均产出。