📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本次会议围绕潍柴动力 2026 年三季度业绩表现及发电业务爆发式增长预期展开。公司 2026Q3 扣非归母净利润 32.2 亿元，同比 +13.9%，单季毛利率环比提升 1.4pct 至 22.9%；重卡主业出口量超内销，并启动与福田的配套合作。核心增量在于发电业务，2026 年柴发目标 4,000 台，2027 年指引上调至柴发 6,000 台、气发 2,000 台，AIDC 气发市占率目标 20%。受益于北美 AIDC 缺电及竞对产能受限，气发业务有望迎来爆发式增长，预计 2026-2028 年气发贡献归母净利润分别为 2 亿元、26.5 亿元和 44 亿元；SOFC 业务预计 2026 年底产线建成，2028 年贡献 1-2 亿元净利润。预计 2026-2028 年总归母净利润为 207.1/259.2/321.0 亿元，发电业务估值溢价将驱动市值重估。