透过波动看趋势，“油运大时代”浩浩汤汤

本文透过10月份油运运价的回调波动，深入探讨了油运行业的供需基本面与未来趋势。文章指出，近期运价从高点回落属于情绪性波动而非基本面恶化，中东原油出口量维持在1,300万桶/日，且现货油价回落扩大了下游炼厂利润，增强了高运价承受力，60万美元/天或成未来2-3年运价新底部。供给端“暗航”规模大，合规VLCC利用率极高，中东运力黑洞短期无解，且地缘冲突加剧运力损耗，远超造船产能补给。展望2027年，随着新管道投产带来增量货盘及供给端受限，供需将进一步趋紧，景气度持续向上。招商轮船和招商南油Q4业绩有望随运价中枢上移而爆发。