机构研报 · 行业研究 / 行业深度专题 申万: 白酒Ⅱ

食饮行业 2026 三季报复盘：白酒出清确立盈利底部，大众品聚焦配置价值

研报提及：贵州茅台(600519.SH) 伊利股份(600887.SH) 海天味业(603288.SH) 海天味业(03288.HK) 迎驾贡酒(603198.SH) 山西汾酒(600809.SH) 五 粮 液(000858.SZ) 泸州老窖(000568.SZ) 古井贡酒(000596.SZ) 今世缘(603369.SH) 安琪酵母(600298.SH) 中宠股份(002891.SZ) 华润啤酒(00291.HK) 金徽酒(603919.SH) 老白干酒(600559.SH) 口子窖(603589.SH) 中炬高新(600872.SH) 天味食品(603317.SH) 东鹏饮料(605499.SH)
🔒
登录即可免费查阅数十万份机构研报与深度拆解： 免费查阅研报原件 PDF、边际变化提取、五维画像模型与音频纪要
免费注册 / 登录 ➔

📰 研报摘要

免费查看全文 ➔

本文对 2026 年第三季度食品饮料行业整体表现及投资策略进行深度复盘。白酒行业 2026Q3 迎来深度出清与去杠杆深化，渠道库存降至半月水平，合同负债与应收票据大幅下降，行业盈利底部基本确立，2027 年业绩环比改善预期明确；高端酒茅台稳价盘实现双增，地产酒率先企稳回升，龙头持仓处于历史低位，具备配置价值。大众消费品需求环比降速且成本承压，PET 等包材上行影响毛利，但龙头公司具备分红及涨价抗压能力。重点推荐贵州茅台、伊利股份、海天味业、迎驾贡酒、山西汾酒等核心标的。