📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本次会议主要讨论了神马电力 2026 年三季度业绩概览、收入下滑归因、前九个月收入结构拆解、海外产能布局及 2027 年展望。三季度收入承压主要受国内台风扰动施工及海外 9 月海运订舱挤兑影响，导致部分高毛利订单发货延迟至四季度。前九个月公司变电站复合外绝缘、橡胶密封件和输配电线路复合外绝缘收入及毛利率整体保持稳定，海外收入占比进一步提升至 52.54%。针对美国电网禁令，公司通过越南和美国工厂布局进行对冲，且北美 765 千伏线路复合绝缘子取得里程碑突破。此外，公司上调了越南和美国工厂的产能规划，GE Vernova 等海外大客户合作进一步深化，股权激励目标正通过 Q4 资源协调积极推进。