山西焦煤2026年三季报业绩交流纪要

本次会议主要围绕山西焦煤2026年三季报业绩及生产经营情况展开交流。2026年第三季度公司实现营业收入95亿元，归母净利润7.83亿元，同比大幅增长；前三季度累计归母净利润20.20亿元，同比+40.89%。产量方面，受8月本部主力矿井集中停产及山西省安全形势收紧影响，前三季度累计原煤产量3147万吨、商品煤销量1683万吨，Q3单季原煤产量900多万吨、销量476万吨环比下滑；展望Q4，在安全收紧约束下产量将按正常节奏逐步恢复，大幅超产和回补欠量可能性较小。价格与成本方面，10月长协平均上涨50元/吨，11月预计平稳，Q3长协提涨是业绩改善核心驱动；成本端随着产量恢复吨成本有望趋于均衡。此外，新县井田探转采推进带动巷道利息资本化约4亿元，参股公司中润铝业贡献投资收益约4亿元，少数股东权益因电厂亏损及腾辉煤业过断层停产受短期冲击。中长期看，公司核增空间有限，兴县新井为主要增量项目但建设周期尚需时日，且公司将继续保持积极的分红态度。