📰 研报摘要
免费查看全文 ➔普冉股份预计在 2026 年内完成对 SkyHigh Memory 100% 的并表，海外收入占比将接近 50%，利润计入方式由 51% 持股比例转为全额计入。2026 年第三季度，公司本部 NOR Flash 价格环比上涨约 10%，成本涨幅相对较低；MCU 单季收入接近 2 亿元，预计 2026 全年营收占比 15% 至 20%，目标年增速 40%+，产品线向 M4/M55 内核及工业车规高端领域延伸。SkyHigh Memory 主营 eMMC 和 SLC NAND，产能由 SK Hynix 长期协议锁定，预计 2027 年供应持续增长。同时，公司自研 2D NAND 进展顺利，1Gb 和 512Mb 已小批量产，2Gb 完成回片测试。AI 服务器及端侧需求带动 NOR Flash 用量较传统服务器实现数倍增长，公司长期毛利率目标为 NOR 与 MCU 保持在 30% 至 40% 区间。