🎯 核心要点
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指引修正
默克上调 2026 全年非 GAAP 收入指引至 $66,800,000,000 - $67,300,000,000（增长 3% - 4%，含约 1 个百分点汇率正影响），并将非 GAAP 每股收益（EPS）指引上调至 $2.77 - $2.82（含约 $0.15 汇率正影响）。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔默克发布 2026 年第三季度业绩，实现总收入 181 亿美元，同比增长 5%（扣除汇率影响为 4%）。肿瘤业务中，Keytruda 家族销售额达 86 亿美元，同比增长 6%，早期癌症及转移性适应症需求强劲，同时皮下注射剂型 QLEX 在美国持续放量；WELINRG 销售额同比增长 58%。疫苗与感染性疾病方面，Gardasil 销售额达 20 亿美元，同比增长 14%。心血管代谢与呼吸领域，WinRevair 全球销售额达 6.94 亿美元，同比增长 94%。公司将 2026 全年非 GAAP 营收预期窄幅调高至 668 亿至 673 亿美元，EPS 预期调高至 2.77 至 2.82 美元。临床与管线进展方面，公司在 ESMO 上公布了多项关键数据，包括 SAC-TMT（TROFUSE-5 试验）及个体化新抗原疗法 entismaran（INTERPATH-1 试验）的积极成果。管理层对 2027 年进行前瞻指引，预计将是持续加大管线研发与新品上市投入的一年，同时面临超过 20 亿美元的专利到期（LOE）及仿制药竞争 headwinds，但中长期对 Keytruda 专利到期后的收入与利润增长充满信心。